核心看点

京东司法拍卖频道最新上线的一则变卖公告，把大连万达集团再次推向风口浪尖：其持有的上海万达小额贷款有限公司七成股权，将在2026年5月26日至7月25日期间进行为期两个月的公开变卖，最低起拍价定格在4.09亿元，较评估值7.31亿元折让逾四成。

两度流拍后终迎变卖环节

这笔股权其实已两次“待字闺中”。今年1月首次拍卖时，挂牌价5.11亿元无人应价；3月二度挂出时，法院把起拍价下调至4.09亿元，仍因缺乏意向买家而流拍。根据《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》，网络司法拍卖连续两次流拍后，执行法院可依法启动变卖程序，且不再下调保留价，因此本次变卖底价与二拍持平。

折价44%仍难言乐观

尽管司法变卖阶段通常被视为“最后窗口”，但44%的折价幅度并未显著点燃市场热情。业内人士指出，小贷行业正处于强监管周期，资本金约束、杠杆率红线以及区域展业限制持续加码，令非银金融牌照的流动性大打折扣；叠加宏观经济波动，机构对类金融资产的尽调更为审慎，短期内出现“抢筹”行情的概率有限。

债务违约触发股权处置

法院之所以强制处置该笔股权，源于上海万达小贷未能按时履行生效判决确定的偿债义务，且未支付迟延履行期间的加倍利息。为快速回收现金、保障债权人利益，执行法院遂将大连万达集团所持70%股份纳入变卖清单。

标的画像：持牌网络小贷

公开资料表明，上海万达小贷成立于2016年初，注册资本10.5亿元，注册地位于上海自贸区，持有全国性网络小额贷款牌照，主营线上消费信贷与小微企业周转贷产品，是万达金融版图的重要一环。若此次变卖顺利成交，意味着万达系将彻底剥离这块类金融牌照。

行业信号：非银金融牌照降温

分析人士认为，从万达近年连续出售文旅、酒店、广场等重资产，到此次被动出让小贷股权，均显示出其“去杠杆、回主业”的战略思路。而金融牌照资产屡遭流拍，亦折射出资管新规后，市场对类金融企业的盈利可持续性与合规风险心存顾虑，未来小贷、融资担保等牌照的估值中枢或将持续下移。