息差现“L型”底部，负债成本成胜负手

A股42家上市银行2025年报悉数披露，一条清晰的主线浮出水面：在资产端收益率仍处下行通道的背景下，净息差能否止跌，关键看负债端存款成本降得够不够快。数据显示，尽管超八成银行息差同比仍下滑，但降幅已由2024年的平均17BP收敛至12BP，4家机构更实现逆势回升，2026年一季度延续回暖态势。

存款付息率普降18~51BP，高息阵营急速“缩水”

《每日经济新闻》统计，42家银行2025年存款平均付息率全线下调，最低已探至1.15%。2024年还有22家付息率高于2%，2025年仅剩6家，且全部为城商行。西安银行以51BP的降幅居首，带动其净息差同比反弹49BP至1.85%，成为“降本增效”最大赢家。

大行零售优势放大，中小行高息揽储“退坡”

从排序看，邮储、招行、建行、农行、工行、中行六家机构包揽付息率最低前六，均低于1.4%。反观中小银行，重庆银行仍以2.22%位居高息榜首，但已较2024年下降43BP。股份行中，平安、民生分别压降42BP、40BP，带动息差降幅显著收窄甚至转正。

对公存款“降本”更猛，零售端仍存空间

在披露结构的28家银行里，16家对公存款付息率降幅高于零售端。工行、建行、农行对公端分别下调43BP、40BP、34BP，零售端则仅降25BP左右。厦门银行管理层直言，“今年零售存款重定价节奏加快，每季约一成到期，成本有望再降”。

数十万亿定存到期，2026年负债成本有望再降15BP

机构测算，2026年将有数十万亿元定期存款迎来重定价。沪农商行55%的定期存款集中于上半年到期，预计节省利息支出超14亿元。中信证券判断，若中长期限高息存款持续滚动到期，上市银行存款付息率全年仍有15BP左右的压降空间，为息差提供“安全垫”。

息差有望“L型”企稳，利息净收入或迎拐点

工行在业绩会上预判，2026年净息差呈“L型”走势，在不考虑LPR与挂牌利率大幅调整的前提下，利息净收入有望同比转正。贵阳银行、民生银行等一季报息差已现回升，显示负债端降本红利正加速释放。市场对银行业“以价换量”阶段能否真正结束，拭目以待。