大连商品交易所（大商所）对焦炭期货期权合约征求公众意见，旨在完善风险管理工具

大连商品交易所（DCE）对外宣布，就焦炭期货期权合约向社会各界征求意见，反馈截止日期定于2026年7月13日。作为全球最大的焦炭生产和消费国，我国年产量超过5亿吨，焦炭在钢铁冶炼中占据核心地位，对维护基础设施、装备制造和整个制造业产业链的稳定运行具有基础性作用。

近年来，受到上游焦煤供应波动、产能结构调整和下游钢铁需求变化等因素的影响，焦炭现货价格波动加剧，产业链企业面临较大经营压力，市场对多元化和精细化的风险管理工具需求迫切，期待场内焦炭期权尽快推出，以期权的灵活对冲机制减轻企业经营波动，巩固产业链稳定运行的基础。

焦炭期货自2011年在大连商品交易所上市以来，在价格发现、套期保值和产业资源配置等方面发挥了积极作用，为焦化、钢铁和煤炭贸易企业提供了市场化的风险管理工具，增强了钢铁产业链的抗风险能力。数据显示，自2026年6月12日调整风控参数以来，焦炭期货日均成交量约为8.5万手，日均持仓量约为7.7万手，法人客户持仓占比61%，市场运行规范成熟，为推出焦炭期权创造了良好条件。

根据征求意见稿，焦炭期权将沿用大连商品交易所现有的商品期权统一设计框架，并与交易所的成熟规则体系相适应。交易单位、报价单位、涨跌停板幅度、合约月份和交易时间均与焦炭标的期货保持一致；行权方式为美式；行权价格覆盖标的期货1.5倍涨跌停板对应的区间，满足市场对平值、实值、虚值期权交易及套保需求；期权到期日和最后交易日定为标的期货交割月份前一个月的第12个交易日，交易所可根据法定节假日对最后交易日进行调整。

考虑到焦炭现货贸易习惯和价格波动特性，大连商品交易所对焦炭期权的行权价格间距和最小变动价位进行了差异化设计。行权价格间距采用分段设置和“近密远疏”的挂牌原则，对于近六个月的期权合约，行权价格在1000元/吨至3000元/吨区间的行权间距为25元/吨，1000元/吨以下和3000元/吨以上的区间行权间距分别为10元/吨和50元/吨；对于第七个月及更远月的期权，各区间行权价格间距相应翻倍。最小变动价位设为0.1元/吨，是标的期货最小变动价位的1/5，适合焦炭现货小幅波动的交易场景。

目前，大连商品交易所已上市19只商品期权，覆盖黑色金属、农产品、化工等核心产业板块。焦炭期权的推出将与现有的焦炭期货及焦煤、铁矿石期货和期权形成工具协同，弥补黑色产业链风险管理工具的不足，构建更加完善的钢铁原燃料避险工具体系，为焦化企业、钢厂和贸易流通企业提供多层次、组合式的风险对冲方案。

在焦炭期权的研发过程中，大连商品交易所广泛走访了焦化和钢铁龙头企业，与行业协会、产业专家和期货经营机构进行了多轮研讨，充分结合现货运行实际和产业实操需求，形成了本次合约征求意见稿。大连商品交易所的业务负责人表示，交易所将认真梳理和吸纳市场各方的反馈意见，持续优化合约规则细节，确保焦炭期权平稳上市和稳健运行，充分发挥期货衍生品服务实体经济和稳定产业链运行的核心功能。