导语

当理财规模压降的倒计时声愈发清晰，江浙两省农信系统率先换道超车——以省级联合银行身份集体申请理财子公司牌照，试图为逾十万亿级农村金融打开新的增长闸门。

省级联盟“抱团”递表 江浙样本浮出水面

记者获悉，江苏、浙江两地农商联合银行已先后向监管递交理财子公司筹建材料。江苏方面透露“已上报总局，正等待反馈”；浙江系统人士亦确认“申设工作正在推进”。若获批，全国将首次出现以省域农信联盟为控股股东的理财子公司。

三大路线博弈：单兵、联合、联盟

中小银行对理财牌照的渴望从未降温，归纳起来主要三条路径：

  • 单兵作战：沪农商行等头部农商行仍在冲刺，但10亿元注册资本、3年以上专营部门等硬门槛让多数机构望而却步。
  • 同城结盟：四川、河南等地曾提出“多家城农商行合资格”方案，因投资逻辑、风控文化差异推进缓慢。
  • 省级联盟：省联社改组后的农商联合银行，以“一个法人”身份统辖全省农信，资产规模动辄数万亿，天然满足资本与专营年限要求。

万亿级资产负债表背后的算盘

浙江农商联合银行下辖82家法人行，存贷规模分别达4.74万亿元与3.62万亿元；江苏系统资产总额已突破5万亿元，存贷款余额省内第一。庞大的负债端为理财业务提供了低成本资金池，亦被视为缓冲“资产荒”与利率市场化冲击的利器。

监管红线仍待跨越

根据《商业银行理财子公司管理办法》，控股股东须设专营部门且连续运营三年。浙江联合银行2022年挂牌，虽已设资产管理部，但完整三年记录需等到2025年；江苏联合银行2023年成立，时间缺口更大。如何补齐“年限”短板，成为批复关键。

观望与冲刺并存 牌照审批仍处冰封

自2023年底浙银理财获批后，理财子公司批筹已停摆一年半。贵阳银行、天津银行、长沙银行等十余家城商行公告仍停留在“拟设立”阶段。监管虽未再提“2026清零”硬指令，但按月压降规模的要求未松，致使去年92%的中小银行理财规模负增长，部分农商行直接清零。

区域金融生态的新变量

业内普遍认为，一旦苏浙模式落地，省域储蓄将减少“漏斗式”外流，区域城投债、产业基金等项目可获长期资金灌溉。国信证券研报指出，省农信平台拿牌不仅可提升中间业务收入，还能通过投贷联动反哺本地信贷，形成负债与资产的良性循环。

结语

理财子公司牌照的闸门会否为省级农信联盟开启，不仅关乎江浙两省的万亿资金走向，更将决定全国20余家省级联合银行的转型节奏。中小银行的“理财梦”，或许正从“单兵突围”演进到“集团军作战”的全新阶段。